7月14日，一汽集團旗下雙雄一汽轎車(000800)和一汽夏利(配置 圖庫 口碑 論壇)(000927)的公告令一汽集團在資本市場融資的新平臺“一汽集團股份制公司”浮出水面。此舉被業界解讀為一汽在為其日后整體上市“鋪路”，也使得一汽集團的整體上市之路再次成為了業界的焦點。與此前業界盛傳的“一汽集團將以一汽轎車為平臺，換股吸收合并一汽夏利、一汽富維”的整體上市方案不同，此次一汽集團單獨發起設立股份公司，似乎預示著一汽將放棄借殼上市之路，通過IPO的方式直接進軍資本市場。
知情人士透露，“一汽集團股份制公司”將于12月31日正式成立，屆時，一汽的整體上市大幕將正式開啟。
上市“變奏”
一汽轎車、一汽夏利7月14日雙雙發布公告稱，根據控股股東一汽集團所發布的相關函件，為加快企業股份制改革，完善法人治理結構，建立現代企業制度，遵照國務院的有關政策精神，一汽集團擬進行主業重組改制，并將作為主發起人發起設立股份有限公司。
與此同時，作為上述兩公司的控股股東，一汽集團還擬將持有的一汽轎車、一汽夏利股權作為其主業資產的一部分出資到擬新設立的股份有限公司，該項工作將導致一汽集團持有的公司股權由擬新設立的股份有限公司持有。但公司的實際控制人不變，仍為國務院國資委。
分析人士認為，一汽集團此番主業改制并設立股份公司，是在為其日后整體上市“鋪路”。據悉，一汽集團曾于6月28日召集上市工作組成員及旗下上市公司有關負責人召開了上市工作會議，其中主要討論整體上市的有關方案及具體事宜。
“這是一個信號，說明一汽集團整體借殼上市的方案發生改變的可能性增大。”招商證券汽車行業高級分析師汪劉勝對媒體表示。
此前業內普遍認為，一汽集團整體上市最有可能的方案是以主業經營持續穩健、業績優良的一汽轎車為平臺，在一汽夏利、一汽富維處理非汽車類資產之后，以換股吸收合并的方式實現一汽集團的整體上市。但從目前看來，由于一汽集團已將所持一汽轎車、一汽夏利全部劃轉至股份公司名下，在此背景下，一汽集團如果仍按上述方案運作整體上市，無疑增加了操作上的復雜性。因此有分析人士預測，本次新成立的股份公司或將成為一汽集團上市的新平臺，而前者可能通過IPO的方式直接進軍資本市場。
汪劉勝分析，IPO相對借殼方式有兩點好處：第一，一汽集團可以減少由借殼過程中市場爆炒而帶來的成本增加；第二，IPO除了可以上市募資外，還可以融資，這樣可以更市場化，令上市主體減輕由募資而帶來的種種壓力。
分析人士指出，一汽一旦整體上市成功，募集資金將至少數百億，這將給一汽集團的跨越式發展和自主品牌規劃提供重要的資金支持。
上市進程加快
不過，無論是借殼還是直接IPO，一汽集團的整體上市卻已是箭在弦上。
2007年國資委圈定了30家整體上市的央企名單，最后期限定在了2010年，一汽集團的名字赫然在列。留給一汽資本運作的時間已然不多。
目前三大汽車集團中只有一汽還未實現整體上市。上海汽車集團已經通過上海汽車600104實現整體上市，東風汽車也通過在香港上市達到整體上市的目的。這兩家企業上市后的汽車銷量增速均遠遠超過了一汽。而目前一汽雖然擁有四家上市公司，卻未能覆蓋到目前一汽集團所有的公司主要產品和業務。因此，上市融資加速發展已經“倒逼”一汽集團加快整體上市的步伐。
據悉，一汽集團的主輔分離工作在年初已基本取得實質性突破，分離出去的輔業除一汽啟明外，還包括一汽模具、一汽東機，這三家零部件企業已實現獨立經營。
今年2月，一汽集團整合整體上市的工作小組進駐一汽夏利，開始進行各項整合細節工作，而一汽夏利也于2月底簽約賣地，涉及合同金額8.9億元，將加速處理非主業資產提上了日程。
今年4月，在北京車展上，一汽集團總經理徐建一發布了全新的品牌戰略發展規劃：“中國一汽”作為一汽集團企業品牌，下轄“中國一汽”和“紅旗(配置 圖庫 口碑 論壇)”兩個品牌。“中國一汽”品牌涵蓋紅旗品牌之外的一汽自主乘用車和商用車。這使得原來一汽、夏利、大發、商用車各自為戰的格局被統一框定在新的中國一汽集團之下。這被看做是一汽大自主框架的正式成形，成為了一汽集團整體上市的前奏。
整體上市年底啟動
知情人士透露，國資委對一汽上市的審批將于10月4日下達，12月31日，一汽集團股份制公司將正式成立。屆時，一汽集團將從真正意義上啟動上市日程。在此之前，一汽的人事將全部凍結，這意味著一汽在新人引入和領導層變動方面完全停止。
某券商汽車行業分析師認為，一汽集團如果選擇IPO登陸資本市場，在A股上市的可能性比較大。因為目前汽車股A股相對于H股溢價。此外，此前東風汽車H股上市，募集資金不到40億港元，也給一汽進軍H股市場提供了前車之鑒。
不過，對于中國最大的汽車集團一汽來說，整體上市之前，面臨的不僅僅是資本運作、保證優質資產效益最大化的難題，各分公司所在地政府間的協調，與各個合資公司之間的利益平衡，都是擺在一汽整體上市前的阻礙。
公開資料顯示，一汽集團現有職能部門18個，全資子公司28個、控股子公司18個。其中上市公司4個，分別是一汽轎車、一汽富維(600742)、一汽夏利和啟明信息(002232)，現有員工13.2萬人，資產總額1340億元。
受到整體上市的刺激，一汽集團旗下的上市公司股價近期都出現大幅上漲。其中一汽轎車從7月14日到7月13日的漲幅達到25.43%，同一時段，一汽轎車、一汽夏利和啟明信息股價漲幅分別達到12.60%、19.35%和3.66%。
7月14日，一汽轎車報收于16.44元，下跌2.14%；一汽夏利報收于8.99元，下跌1.53%，一汽富維報收于21.04元，下跌0.8%；啟明信息則報收于12.21元，微漲0.16%。
