上證綜指的一路下滑引來“國家隊”匯金的再次出手。4月6日工商銀行[4.36 0.00% 股吧 研報]和中國銀行[3.06 0.33% 股吧 研報]發布的公告表明，中央匯金一季度再度增持兩家銀行股份。按照工行、中行一季度的加權均價統計，此次增持共動用資金約4.7億元。當日滬市收盤至2306.55點，漲幅為0.19%，成交金額688.63億元。

實際上，從2011年10月10日起，為維護市場穩定，舒緩四大行資本金壓力，“國家隊”中央匯金公司就開始了第三輪增持四大行的計劃。《華夏時報》記者根據年報數據以及一季度公告統計，截至目前，匯金第三輪增持計劃已耗資約23億元，這就是為市場注射強心劑的用量。

但問題是，匯金增持銀行股對市場的刺激作用愈發減弱。如今投資者將匯金增持銀行股的消息視作反向指標。

在4月6日工行、中行發公告的當天，滬深兩市共流出資金0.78億元，資金由流入轉向流出。隨后直到4月10日，據STCN資金流向快報數據顯示，連續3個交易日均為資金凈流出，共計96.7億元。記者采訪的多位人士看來，維穩意義越來越大于其實際意義。

第三輪增持耗資23億元

2012年1月9日，中行尾盤在二級市場上出現異常放量，尾盤大單一錘砸到2.9元，又迅速拉起，尾盤硬是又拉上2.98元，股價形態是一條長長的下影線，成交量更是創出天量。

1月9日當天截至收盤，中國銀行的成交量達1.39億股。“縱觀中行一季度每天正常的交易量也就在5000萬股左右，最多也在7000萬股上下，而9日當天多出來的近1億股可能來自于匯金在二級市場的掃貨。”業內人士坦言。

除中行外，匯金在一季度也增持了工行5032萬股。上述分析人士認為，如果匯金是在同一天增持的中行和工行，則匯金在工行上的投入大約為2.18億元。該人士表示，這可能是匯金再次出手增持銀行股。

4月6日工商銀行和中國銀行發布的公告表明，中央匯金一季度再度增持兩家銀行股份。按照工行、中行一季度的加權均價4.36元／股、3.01元／股統計，動用資金約達4.7億元人民幣。此輪增持后，匯金對于中國銀行總持股上升至67.63%，對于工行則總持股升至35.43%。

從2011年10月10日起，為維護市場穩定，降低四大行資本金壓力，匯金公司就開始了第三輪增持四大行的計劃。本報記者從四大行年報中發現，2011年四季度匯金增持農行達3.09億股，增持中行達1.48億股，而增持建行0.9億股，增持工行0.53億股。

以四大行2011年四季度加權均價計算，四季度增持農行匯金耗資最多，達8.04億元，其次是增持中行耗資4.3億元，建行4.2億元，最后則是增持工行耗資2.2億元。匯金在去年四季度共耗資約18億元。

至此，從去年10月以來的第三輪增持，匯金已經耗資將至23億元。

其實匯金已多次充當許多專家呼吁建立的A股市場平準基金的角色。“在A股低迷下跌不止的時候，匯金該出手時就出手，為的就是給予市場信心。”此前經濟學家韓志國告訴記者。但問題是，匯金除了給予市場信心之外，還能留下些什么？

治標不治本

2008年9月19日，金融危機風聲鶴唳，而當時上證指數[2359.16 0.35%]已經跌破2000點，似乎仍止不住跌勢。此時，匯金出手，分別增持工行、中行、建行各200萬股A股，消息公布當日指數上漲9.5%。數據顯示，首輪增持股指最大漲幅達83%。

匯金的第二次出手是2009年10月，當年10月11日當天，三大行同時公告稱收到匯金的增持通知，次日上證指數沖高回落，收盤微跌，當天大盤上漲4.76%。對比2008年、2009年的增持為股指貢獻了20%的增幅。

匯金的第三次增持，“提振市場信心”再次被提到首要位置，但匯金真的能扭轉市場頹勢嗎？

大盤的表現卻沒有隨之漸入佳境。2011年10月11日，上證綜指最終收于2348.52點，僅微漲0.16%；深證成指[10043.72 0.36%]收于10065.47點，下跌1.04%。“這是近幾次匯金增持銀行股次日，A股表現最差的一次。”國都證券研究所許維鴻告訴記者，一輪一輪的增持下來，匯金也只是治標不治本。

以中國銀行為例，從2011年10月10日收盤至4月14日收盤，區間漲幅僅為7.02%。對此在2008年至2009年的增持行動期間，中國銀行A股股價低位2.82元上漲至4.77元/股，漲幅高達69%。

相比中國銀行而言，工商銀行在過去半年匯金的增持行動中表現大為遜色。該股股價從2011年10月10日至2012年4月14日漲幅為9.55%。“由此可見本輪匯金持續增持的效果已較以往大打折扣。”許維鴻坦言。

此時的答案是，維穩意義越來越大于實際意義。

事實上，中央匯金增持后，股價快速見底。因此，國泰君安(中國香港)認為匯金的此次行動能夠提振銀行股的投資氣氛，特別是對大型銀行如中行、工行、建行和農行的股價有利，因為它們更受匯金青睞。

匯金并非神奇“尚方寶劍”。銀行證券首席經濟學家左小蕾此前就直言，要想改變目前股市的低迷，就要學習此前股權分置改革的經驗，強迫上市公司分紅，讓股民得到利益，從根本上增強投資者的信心