投資者擔(dān)憂的不只是李寧關(guān)店動(dòng)作本身，   這種解決方案令投資者感到擔(dān)憂。而是整個(gè)中國(guó)體育服飾行業(yè)開(kāi)始遇到瓶頸—通過(guò)不時(shí)開(kāi)店來(lái)增加銷售額的方式，似乎走到盡頭。此前，李寧管理層曾召開(kāi)會(huì)議，決定于2011年進(jìn)行分銷渠道的整合，主要?jiǎng)幼魇顷P(guān)閉業(yè)績(jī)不良的單一經(jīng)營(yíng)店鋪、再將折扣店的銷售占比上調(diào)至10%左右，同時(shí)擬上調(diào)批發(fā)折扣3個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)這些舉措并沒(méi)有為投資者重塑信心。

李寧、安踏體育2010年12月以來(lái)下跌都超過(guò)15%盡管近期走勢(shì)較弱，2011年各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)紡織服裝行業(yè)中的運(yùn)動(dòng)板塊增漲會(huì)較2010年增幅有所減緩。香港市場(chǎng)的紡織服裝板塊近期表示不佳。但2010年香港市場(chǎng)的紡織服裝板塊整體還是略好于恒生指數(shù)。隨同著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，紡織服裝行業(yè)有望維持高增長(zhǎng)，行業(yè)的臨時(shí)前景依然值得看好。

   利息上升影響運(yùn)動(dòng)板塊提升

棉花價(jià)格快速上漲，   2010年以來(lái)。尤其下半年棉花價(jià)格短期一度上漲超越100%國(guó)家出臺(tái)了一系列措施抑制棉花價(jià)格過(guò)快上漲，棉花價(jià)格在2010年11月后開(kāi)始出現(xiàn)回落，但目前依處于歷史高位。據(jù)預(yù)測(cè)，2011年棉花供需缺口依然高達(dá)300萬(wàn)噸，供求關(guān)系決定了棉花價(jià)格短期內(nèi)依然難以大幅回落。

人民幣匯價(jià)震蕩走高，   人民幣升值令出口承壓。2010年6月19日二次匯改后。盡管美元指數(shù)還處在80左右的相對(duì)高位，但人民幣匯價(jià)已經(jīng)再次創(chuàng)出了新高。

春節(jié)過(guò)后"用工荒"現(xiàn)象幾乎年年呈現(xiàn)，   勞動(dòng)力利息快速上升。近年來(lái)。而今年隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回暖，"用工荒"愈演愈烈。2010年12月初，離春節(jié)還有兩個(gè)月，局部沿海地區(qū)企業(yè)已經(jīng)陷入舊人流失、新人難招的尷尬境地。中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)決定制造業(yè)勞動(dòng)力利息未來(lái)將繼續(xù)高增長(zhǎng)，工資利息占比較高的紡織服裝行業(yè)將受到較大的負(fù)面影響。

勞動(dòng)力利息上升及人民幣升值預(yù)期會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持，   由于原材料價(jià)格上漲。因而具有較強(qiáng)議價(jià)能力的品牌廠商更值得看好。估值上，服裝行業(yè)2011年市盈率在14倍左右，考慮到未來(lái)幾年行業(yè)有望維持20%左右的增速，這樣的估值還是比較有吸引力的眾多子行業(yè)中，處于生長(zhǎng)期的家紡和男裝，相對(duì)于漸漸步入幼稚期的運(yùn)動(dòng)用品更值得關(guān)注。

   訂單成為風(fēng)向標(biāo)

2011財(cái)政年度第二季度李寧牌產(chǎn)品訂貨會(huì)已結(jié)束，   李寧公司日前表示。依照零售吊牌價(jià)計(jì)算的訂單總值與2010年同期相當(dāng)，其中服裝產(chǎn)品和鞋產(chǎn)品平均零售價(jià)均上漲超過(guò)8%但訂貨數(shù)量則分別下降超越7%和8%計(jì)算集團(tuán)給予經(jīng)銷商批發(fā)折扣做出調(diào)整的影響，訂單總值依照批發(fā)出貨計(jì)算較2010年同期下降約 6%

李寧公司表示將提高給予經(jīng)銷商的折扣率。據(jù)其合作伙伴透露，   為了"穩(wěn)定軍心"協(xié)助經(jīng)銷商應(yīng)對(duì)利息上漲的壓力。李寧公司原來(lái)批發(fā)給經(jīng)銷商的折扣率是57%58%調(diào)整后折扣率會(huì)增加2%-3%以穩(wěn)定經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)。未來(lái)一年，對(duì)于李寧的經(jīng)銷商和分銷商來(lái)說(shuō)，少不了一番優(yōu)勝劣汰。

2011年訂單額增長(zhǎng)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。2011訂單金額僅增長(zhǎng)2.8%增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。2.8%金額增長(zhǎng)里，   中國(guó)動(dòng)向KA PPA 品牌。單價(jià)提升了5.7%分產(chǎn)品品類看，鞋履訂單額增長(zhǎng)24%服裝下滑2.8%配飾上升6.7%

中國(guó)動(dòng)向KA PPA 品牌的2季度產(chǎn)品由于其時(shí)尚設(shè)計(jì)和鮮艷的顏色深受消費(fèi)者歡迎，   過(guò)去幾年。因此中國(guó)動(dòng)向發(fā)現(xiàn)其經(jīng)銷商總是傾向于多定2季度的貨品。從 2008年到2010年，中國(guó)動(dòng)向的2季度訂單額增長(zhǎng)分別超越50%31%和22%比同業(yè)要高。而2010年中國(guó)動(dòng)向?qū)τ谙M(fèi)者口味的變化沒(méi)有及時(shí)捕獲，從而導(dǎo)致了零售端的疲軟和較大的庫(kù)存問(wèn)題。

2011年春季訂貨會(huì)訂單上升23%衣服及鞋類產(chǎn)品訂單分別上升10%和8%而平均產(chǎn)品售價(jià)則上升12%及13%內(nèi)地體育用品市場(chǎng)年增長(zhǎng)率仍達(dá)15%以上。不過(guò)，   361度表示。一線鄉(xiāng)村的增長(zhǎng)已放緩，但二線、三線鄉(xiāng)村仍有較高增長(zhǎng)。361度擁有7100間門(mén)市而當(dāng)中有70%二線、三線鄉(xiāng)村。并且 361度2011年秋季訂貨會(huì)金額同比升23%依舊堅(jiān)持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中服裝訂單升10%鞋類升8%平均售價(jià)方面，服裝升13%鞋類增12%

    渠道建設(shè)各有政策

自身的主業(yè)也開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題。2010年12月20日，   李寧公司由于拓展動(dòng)作受到影響。李寧公司的股價(jià)便嚴(yán)重受挫，市值一日減少了35億港元。隨即，李寧拋出了一系列的解決方案，包括整合一局部業(yè)績(jī)不好的門(mén)店，通過(guò)提升單店銷售收入來(lái)促進(jìn)公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。盡管李寧并未公布具體數(shù)字，但依照李寧目前超過(guò) 7000家的店鋪總數(shù)，以及訂貨量下跌的幅度計(jì)算，此次關(guān)店的數(shù)量可能達(dá)到500-600家。